我国民营企业存在的融资问题及应对

一、民营企业融资的特点及现状

（一）民营企业融资的特点

民营企业除了经营管理灵活，企业规模较小，市场冲击

抵御能力较弱等固有特点，在融资过程中还有着以下特点：

一是较常运用非正规的融资方式。企业在生产经营过程中出

现资金缺口采用民间借贷、融资租赁等方式，这种方式虽然

成本高不规范，但由于其手续简单且易得因此易被企业青睐；

二是所需贷款金额少但次数较为频繁。民营企业一般规模小

所需资金也比较少，可动用的资金也相应较少，一旦出现商

机就需要快速到位的资金；三是不同阶段对资金的需求不同。

在民营企业开创初期，发展势头不足，承诺信用低，大部分

资金来自非正规的融资方式，进入发展后期，企业较能从银

行等正规融资机构获取资金，企业进入成熟期，市场占有额

较稳定，收益处于最高，自有资金较多，可以通过发行股票

上市、发行债券等方式筹集资金来壮大企业。

（二）民营企业融资的现状

我国民营企业的发展并非一帆风顺的，从政策歧视到管

理水平落后、技术装备等一系列问题一直困扰着民营企业的

进一步发展壮大，虽然目前国家出台了很多方针政策，但当

前我国民营企业融资难、融资贵仍然是民营企业发展过程中

存在的普遍性问题。

1.融资难。在融资渠道上，一方面，民营企业由于其非

国营、非官方的经济形式，其主要通过向银行贷款进行融资，

股票、债券融资领域几乎一片空白，目前我国企业IPO仍为

审核制，政府监管较严、上市门槛高，加之在IPO过程中通

常伴随着漫长的审核过程和高昂的上市费用，使得大多数民

营中小企业都望而却步。在我国，民营企业的主体就是中小

微企业，根据世界银行2018年发布的《中小微企业融资缺

口报告》估计，我国中小微企业潜在融资缺口高达1.9万亿

美元，分别占中小企业和微型企业潜在融资需求的42%和76%。

另一方面，即使民营企业可以通过银行获得贷款，但大多数

银行更加愿意将贷款发放给大企业，一些个体私营企业甚至

没有资格获得银行贷款，它们只能通过社会筹集、集中亲戚

朋友的资金、民间借贷等方式进行融资。但这些资金数量有

限，远不能满足企业运行过程中资金的资金需求，由于资金

的匮乏，民营企业的扩大再生产只能靠缓慢的自我积累，步

履艰难，错过了许多发展良机。

2.融资贵。一是贵在商业银行主导价格下民营企业需背

负附加条款；二是贵在从非银行机构借入搭桥资金的费用较

高。由于企业销售回款与偿债支出错配，企业需要通过小贷

公司、民间融资等非正规金融渠道进行频繁倒贷，为此支付

的费用据不完全统计在贷款本金的2%-3%左右。

二、民营企业融资存在的问题及原因

（一）民营企业融资存在的问题

1.企业规模小，缺乏市场竞争力。近年来，虽然民营经

济规模不断扩大，效益不断提高，对经济增长贡献日益显著，

但由于民营企业原始资金累计少，经营结构和经营方式单一，

且大多集中在传统产业，产品附加值低，技术水平不够先进，

市场竞争力弱，企业的创新能力更是无从谈起，加之多数民

营企业往往为家族企业，初始资金主要来源于自身积累和亲

朋好友借款，自有资金非常有限，导致企业发展受限，市场

份额小。

2.融资渠道窄、门槛高。一方面，由于证股市场门槛高，

债券发行的准入障碍等问题，中小民营企业很难通过资本市

场公开筹集资金，银行贷款已经是民营企业的融资主渠道。

目前，民营企业80%的融资都来自于银行系统，相反，民营

企业贷款仅占银行业贷款余额的25％左右。另一方面，由于

民营企业大多厂房、办公场所甚至生产设备也是租赁经营，

比较简陋，且银行贷款资信低，普遍缺乏足够的固定资产和

适当的其它资产，因此，不能很好地满足银行贷款的要求。

3.融资金额小、期限短。民营企业大多不甚规范，经营

管理随意性很大，使得银行对其预期不明、评价不高、信用

评级普遍偏低，加之缺乏有效的抵、质押物，银行为追求最

大、最可靠的收益，对民营企业的授信额度及期限十分有限。

4.企业信用较差，银企信息不对称。由于企业诚信意识

淡薄，部分企业不仅存在虚假的会计信息等欺诈行为还存在

拖账赖账、偷税漏税等严重的问题，导致银企信息不对称，

使得银行的调查成本升高，也对中小民营企业的偿还能力感

到忐忑不安，很大程度上影响了民营企业的整体形象。据统

计，截至2018年12月，在19.8万亿元的信用债中，已经

出现违约的债券共236只，涉及的债券总额为2050亿元，

违约率为1.04％。其中，2018年新发生的违约债券114只，

违约金额1190亿元，其中民企占比76.9％，接近八成。

（二）民营企业融资难、贵的主要原因

民营企业融资难、融资贵是一个普遍现象，也是制约民

营企业发展的重要瓶颈，同时，受企业自身、经济下行等内、

外部环境影响，民营企业融资问题仍然是一个亟需解决的难

题。

1.从企业自身而言，由于大多数民营企业先天规模小、

资金少、技术水平低、人才缺乏，在产品开发、融资、市场

开拓等方面缺乏优势，同时，企业管理不善、财务制度混乱

等导致金融部门或投资者无法获取企业真实的财务数据，加

之一些企业内部纠纷、客户管理不善等，造成企业潜在风险

增大，因此，金融机构在贷款时不得不慎之又慎。

2.从外部环境来看，一是金融机构作为盈利性的机构，

相比大企业的收益来看，中小民营企业只会增加其经营成本

和监管费用，且中小民营企业的盈利性较低，无足值抵押物，

对其吸引力不大；同时，基层金融机构一般不具有放贷权限，

导致企业获取资金的时间延长，成本增大。二是资本市场对

融资者要求较高，不仅要求企业规模，同时严格限制各项经

济指标，因此，多数企业无法满足要求。三是民间融资隐患

较多，目前民间资金市场不健全，监管还相对较为宽松，由

于银行借贷手续繁琐、必须有抵押物等，使得部分企业不得

不选择民间借贷，但是民间借贷不仅融资成本较高，且监管

不严，一旦发生风险，民营企业将会面临很大的威胁。

三、对策建议

（一）从民营企业自身角度出发

1.提高自身的经营管理水平。民营企业要大力推进建立

现代企业制度，按照现代化企业管理理念，完善和改进运作

的机制。要树立全方位、立体化的融资理念，将自身资源尽

力资本化，增加利用率。积极引进和培养高素质人才，特别

是金融人才，提高管理和决策的科学化水平。

2.提高识别风险的意识和能力。民营企业应增强风险意

识，主动加强自身学习，树立高质量发展的理念，做到量力

而行，避免过度融资、短贷长用等问题；民营企业应理性发

展、增强定力、固守本业，避免盲目进行多元化投资、过度

扩张；小微企业主应主动积累个人及企业的信用信息、经营

数据、佐证材料，为融资支持创造条件。

3.重视技术研发和产品创新。民营企业要着眼技术研发

和产品创新，提升企业核心竞争力。回归市场基本面，要深

入调研了解顾客心中的“更好”需求是什么，加大自主创新

力度，不断满足顾客层面的需求变化。努力攻关核心技术，

持续开展适销对路的产品开发、设计产品组合、整合服务体

系，构建产业竞争新优势。

（二）从金融机构角度出发

1.提升商业银行民营金融服务水平。一是在思想认识上

要解决“不愿”的问题，加大业绩效考核同支持民营经济发

展的挂钩力度。二是在机制保障上要解决“不敢”的问题。

建立信贷从业人员容错和激励机制，鼓励基层机构和员工大

胆履职。三是在服务创新上要解决“不活”的问题。尝试运

用应收账款质押、开展“企业助保贷”等新手段，满足其融

资需求。执行差别化信贷方案，为中小企业提供量身定制的

融资服务。

2.建立健全企业融资担保。加大政策扶持力度，积极培

育和打造一批业绩突出、制度完善具有较强担保服务能力的

企业，根据其担保费多少设定奖励比例。也可以由政府直接

出资参股部分担保机构，让其专门承担政策性担保业务。其

次，创新保险业务，加快推进民营企业再担保机构的建立。

3.加强多层次融资市场建设。要充分发挥银行表外融资、

证券、保险、基金、信托、租赁、社保等多种融资模式的作

用。大力发展直接融资，综合运用多种手段，使区域内产业

龙头、就业大户、战略新兴行业等相关企业及时获得资金支

持。大力发展科技金融和普惠金融，把信贷服务送到小微企

业“手中”，让民营企业通过手机就能享受便捷的融资服务。

（三）从政府角度出发

1.疏通政策传导机制。坚持稳健的货币政策，不搞“大

水漫灌”，注重精准施策，鼓励金融机构增加民营企业贷款，

降低融资成本。合理确定小微企业贷款期限、还款方式，缩

短贷款审批周期，适当提高中长期贷款比例。稳健发展中小

企业高收益债券、私募债等。

2.打造良好的营商环境。加快信用体系建设，增大“失

信”企业的法律成本和道德成本，增强中小企业信用意识。

提高各级政府依法行政水平，执行政策不搞“一刀切”，避

免出现忽左忽右的局面。加大力度给中小民营企业减税减费，

对企业产生的银行固定资产贷款利息，由当地财政按一定比

例进行贴息，帮助企业解决建设中用流动资金贷款构建固定

资产问题。

3.促进政银企业三方合作。推动多部门联合建立解决中

小企业融资难的工作协调机制，统筹