灯塔专业版显示，截至4月28日16时，《水饺皇后》上映首日排片场次7.4万，首日排片占比为30.5%，首日黄金场占比43.0%；次日排片占比为23.0%，黄金场次占比为26.1%。

针对上述排片数据，刘俊说：“优质的温暖现实主义作品，既能真实呈现社会状态，又能给人带来奋斗和生活的希望。横向对比之前同档期的影片，比如《哪吒》，再往前还有《战狼》，这次的排片安排称得上是比较理想的。”

中国文艺评论家协会副主席向云驹接受“V观财报”采访时分析，今年五一档值得期待，有“天时地利人和”的大环境。一是《哪吒2》营造的中国电影票房大势“余威”还在，观众对国产电影的信心与热情持续高涨；二是近期接连举办的北京国际电影节、电影华表奖颁奖典礼等活动，为五一档做足了铺垫；三是已经宣介的若干五一档期的电影如《水饺皇后》等，让人感觉品质上乘，不少观众满怀期待。

生钱的IP

各大影片角逐，行业内A股上市公司的业绩披露也接近了尾声。Wind申银万国行业类19家影视院线公司中，截至发稿已有15家披露了2024年年报，10家披露了2025年一季报。

整体来看，2024年，中国电影实现营业收入45.75亿元居于首位，归母净利润下滑46.42%至1.40亿元。归母净利润居于首位的是光线传媒，为2.92亿元，同比下滑30.11%。

今年一季度，受《哪吒2》票房提振，光线传媒归母净利润大增374.79%至20.16亿元。幸福蓝海归母净利润暴增694.06%，公司称主要内受春节档电影市场整体票房表现强劲的影响，电影发行及放映收入增加所致。华策影视、华谊兄弟归母净利润同比分别增长206.90%、206.48%。

平安证券新消费团队研报认为，行业供给端逐渐恢复，影片数量呈较好的增长趋势，经过不断的修复与调整，头部公司业绩逐渐修复。该团队认为，政策端的持续加持及国家对文娱消费的鼓励，将助力影视院线行业景气向上，加之影视院线行业估值性价比较高，看好头部院线及制作头部企业业绩稳健恢复。

值得关注的是，多家企业在财报中纷纷提到了IP。中信建投证券传媒互联网行业首席分析师杨艾莉指出，国内的电影公司从过去几年开始，更加重视和在意对于自己IP的长期扩展能力，或者说长期影响力的打造。

例如，光线传媒在年报中表示，《哪吒之魔童闹海》已于2025年大年初一上映，上映前公司已提前着手规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品，并筹划海外发行，致力于进一步挖掘IP价值，构建完整的IP全产业链变现模式，票房与衍生品收入相辅相成，共同助力影片商业价值持续发酵。

该公司日前在投资者交流会上还称，公司的定位将从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转化。《哪吒之魔童闹海》上映之后，全国很多地方都提出与公司合作主题乐园的设想，目前正在与部分重点地区洽谈具体合作模式。总体而言，IP运营业务已经在一季度为公司贡献了数亿的收入。

华策影视也在年报中表示，2024年，影视行业行业结构性变革成果显著，优质影视内容的市场需求和IP价值凸显，期内公司与全球知名 IP《小猪佩奇》合作推出《小猪佩奇·完美假期》，进一步拓展动漫业务边界。2025年，公司短剧业务将围绕“团队、IP、国际、AI”，夯实内容基础、加强IP研发，发挥长剧优势，实现长短剧联动。

上海电影的三大核心业务之一是IP运营。2023年5月上海电影完成对上影元51%股权收购及并表，期内上影元围绕IP全产业链开发运营，通过授权、联合开发、投资等方式，加速构建IP产品的商业化体系。旗下IP运营权包括《中国奇谭》《大闹天宫》《葫芦兄弟》《黑猫警长》等，《小妖怪的夏天：从前有座浪浪山》定档2025年暑期，《中国奇谭2》发布9部短片片名和阵容。

国元证券研报认为，IP业务上，上影元围绕IP全产业链开发运营，知识产权转授权业务实现收入0.66亿元，同比+62.74%，毛利率90.87%，同比+6.45pct，通过IP驱动新业务成长。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)