劳动力市场数据喜忧参半。美国8月“小非农”新增就业人数意外降至9.9万人创三年半最低，且7月份数据被下调，显示出劳动力市场急剧放缓。不过，每周初请失业金人数22.7万人较前一周有所下降，续领失业救济人数也回落至近三个月来最低。

不过，美国8月ISM服务业指数连续两个月温和扩张，稍早前公布的Markit服务业PMI终值为近两年半最高，均缓解经济硬着陆担忧。今年票委、美国旧金山联储主席戴利称，美联储需要降低政策利率，因为通胀正在下降，经济正在放缓。

两项就业数据公布后，美债收益率和美元指数DXY均短线下行并刷新日低。两项服务业PMI数据公布后，美债收益率和美元指数短线走高，随后刷新日高。美联储9月大幅降息50个基点的押注从44%小幅回落至41%，降息25个基点的可能性升至59%。

市场聚焦周五晚关键的非农数据进一步验证降息幅度。经济学家普遍预计8月非农新增就业岗位将为16万个，高于7月的11.4万个。失业率或小幅降至4.2%。

随着美国硬着陆恐慌不断加剧，今天发布的2021年1月以来最差的ADP私营部门就业报告进一步加剧了这种恐慌

美股主要股指早盘冲高后回落，午盘时全线转跌，后仅纳指成功转涨，但仍显著低于早盘时的涨超1%，尾盘时多数股指收于日低，标普大盘和罗素小盘股指连跌三日，但中概指数逆市走高近1%。板块方面，可选消费股涨幅居前，如特斯拉收涨4.9%：

标普500大盘连续三日反弹失败

美国经济衰退预期加剧，欧洲股市第四日下跌：

泛欧Stoxx 600指数收跌0.54%至512.05点。各大板块涨跌不一，公用事业股上涨1.66%，而医疗保健股下跌1.4%。成分股中，LVMH集团旗下蒂芙尼将于2025年在中国新开三家门店。

德国股指收跌0.08%。法国股指收跌0.92%，意大利股指收涨0.01%，西班牙股指收涨0.53%，英国股指收跌0.34%。

“小非农”发布日，10年期美债收益率跌2.45个基点，盘中2/10年期收益率曲线最近一个月盘中第三次短暂结束倒挂，两年期收益率刷新一年多新低：

美债收益率连续第三日下跌，10年期美债收益率跌2个基点至3.73%，除8月5日的暴跌（随后迅速恢复）外，收益率现已回到2024年的低点

“小非农”令美元指数DXY跌至一周盘中低点，美国ISM非制造业数据又令美元指数一度转涨，最终尾盘跌0.3%。非美货币普涨，日元盘中升破143至一个月最高且连涨三日，离岸人民币尾盘涨235点至近16个月高位，升破7.09元：

全球经济衰退担忧飙升，掩盖了OPEC+决定至少推迟两个月增产，以及美油库存下降至一年新低的好消息，油价冲高回落至逾14个月低点，美油涨超2.3%后收跌0.07%，布油涨超2%后收跌0.01%：

由于对经济衰退的恐惧，油价不仅跌至2024年的新低，而且还即将突破2023年的低点

虽然盘中ISM服务业PMI数据曾令金价涨幅收窄，由于ADP数据叠加周三的7月JOLTS职位空缺数大幅下降，暗示劳动力市场大幅放缓，美元和美债收益率携手走软提振贵金属价格，黄金价格涨至近一周高点：

避险需求支撑金价徘徊历史高位附近

以下为北京时间9月5日23:00以前更新内容

劳动力市场数据喜忧参半。美国8月“小非农”新增就业人数创三年半最低，进一步佐证劳动力市场放缓，美债收益率和美元携手走低。不过，每周初请失业金人数较前一周有所下降且低于预期，续领失业救济人数降至近三个月来最低，美元跌幅收窄。市场将关注明晚非农数据进一步验证。

早盘公布的美国ISM非制造业活动连续两个月温和扩张，稍早前公布的Markit服务业PMI终值态势趋同，缓解硬着陆担忧。

美股主要指数盘初走高后多数转跌，仅纳指涨：

以下为21:50以前更新内容

昨日“美联储最爱就业指标”崩盘，JOLTS职位空缺走弱至2021年初以来最低水平，增强降息预期并带动美债收益率跳水，全球的避险情绪升温。

周四（9月5日），美国8月ADP就业人数公布，增长9.9万人远不及预期的14.5万人。美债收益率继续走低，2年期国债收益率下行逾2bp，黄金等避险资产走升。

美股开盘三大股指涨跌不一，蔚来绩后涨逾4%，特斯拉盘初涨近2%，C3.ai下跌18%。

美债上涨带动美元走弱，日元走强，澳大利亚和新西兰债券也追随美债走势。今日亚太股市高开低走，日韩股市集体收跌，欧股方面小幅低开。

当前投资者密切关注周五即将发布的非农就业数据。此外，今晚22:00美国8月ISM非制造业指数出炉。

【21：35更新】

美国就业数据喜忧参半，市场关注明晚非农数据。美股盘初三大股指涨跌不一，纳指盘初跌0.11%，标普500指数涨0.04%，道指涨0.22%。

特斯拉盘初涨近2%，公司预计2025年一季度在中国和欧洲提供全自动驾驶(FSD)，有待监管批准。

蔚来盘初涨超4%，Q2营收同比增长99%，Q3交付指引超过市场预期。C3.ai盘初跌逾18%，公司上财季订阅收入逊于预期，何时盈利仍未知。

黄金股上涨，科尔黛伦矿业涨逾3%，金罗斯黄金涨近3%，巴里克黄金涨逾2%。

【20:20更新】

美国8月ADP就业人数（“小非农”）数据公布：增长 9.9万人，预期 14.5万人，前值 12.2万人。

美国ADP数据公布后，美国国债收益率短线跳水，2年期国债收益率下行逾2bp，现报3.735%；10年期国债收益率下行逾1bp，现报3.744%；美元指数短线走低，日内跌0.23%。

美元指数短线走低至盘中低点，日内跌0.23%。美元兑日元跌0.5%，报143.01。

现货黄金向上触及2520美元/盎司，日内涨1%。现货白银日内涨超2%，现报28.83美元/盎司。

美股三大股指期货均走低，纳斯达克100指数期货跌幅扩大至0.68%，标普500指数期货日内跌0.28%。

【17：40更新】

蔚来美股盘前涨近5%，公司发布2024年二季度财报，营收和交付量双创新高。

公司2024年Q2营收174.5亿元，上年同期87.7亿元。 预计2024年Q3交付量将在61,000至63,000辆之间，市场预期为56,770辆。

【17：10更新】

美、布两油日内走高，均涨逾1%，分别报69.92美元/桶、73.44美元/桶。

特斯拉美股盘前涨逾2.5%，公司预计2025年一季度在中国和欧洲提供全自动驾驶(FSD)，有待监管批准。

【16：20更新】

美股盘前三大指数期货微幅上涨。

主要科技股中，特斯拉涨超2%，英伟达、台积电均涨逾1%。

【以下为15:00更新】

欧洲主要股指开盘小幅走低，欧洲斯托克50指数跌0.11%，德国DAX指数跌0.29%，法国CAC40指数跌0.50%。英国富时100指数跌0.2%后上涨0.02%。

日韩股市集体收跌，日经225指数收跌1.05%报36657.09点；东证指数收跌0.48%报2620.76点。韩国首尔综指收盘下跌0.2%。

【以下为8:30更新】

日元上涨后兑美元一度升至143，现报143.52。

截至目前，美国10年期国债收益率和2年期国债收益率均下跌1个基点。

美国国债的走势部分受到职位空缺数据（JOLTS）的影响。周三，美国劳工统计局公布报告显示，美国7月JOLTS职位空缺数低于市场预期，并降至2021年初以来的最低水平，裁员人数增加，与劳动力市场需求端放缓的其他迹象一致。

摩根士丹利的克里斯·拉金表示：

“市场可能不像一个月前那样紧张，但他们仍在寻找经济不会过度降温的确认。但到目前为止仍未找到。”

美联储将在几周后开始降息，目前的主要问题是首次降息的幅度，而周五即将发布的美国就业数据将有助于确定答案。

而上个月的就业报告引发了对增长的担忧，美联储主席杰罗姆·鲍威尔已明确表示，美联储现在更关注劳动力市场的风险而非通胀。

此外，亚太市场开盘涨跌不一。其中，日经225指数低开1.4%，东证指数跌1.2%，韩国首尔综指高开0.7%。