2023，黄金闪耀？

卜淑情

2023/01/04 12:29

新一轮长牛开启，金价有望在年内冲击3000美元。

在地缘政治危机、利率大幅飙升以及央行“疯狂买入”的轮番轰炸下，国际金价在过去一年中上演了一轮惊心动魄的“过山车”行情，波动幅度堪称十年之最。

2023年伊始，黄金以强势开局，周二盘中现货黄金最高涨1.4%至1850美元/盎司，刷新去年6月中旬以来的逾半年高位。截止周三发稿，现货黄金价格小幅回落至1845美元附近，但目前还在继续向下一关口冲击。

展望2023年全年，国际金价走向何方？分析认为关键在于通胀是否降至足以让以美联储为首的全球央行转向，以及地缘政治危机的走向。

经济学家多数认为，黄金价格将延续近几个月的势头继续上扬。其中，丹麦盛宝银行的预测最为夸张，该行表示金价年内最高可升至3000美元/盎司，即较目前水平上涨逾60%。

关键在于全球央行转向与否

自去年11月初以来，由于金融市场波动加剧、衰退预期上升以及各国央行疯狂囤货，全球黄金需求创下55年新高，金价一路高歌猛进。这些因素将在今年继续对金价形成强劲的支撑。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示:

总体而言，我们预计2023年的金价将受到经济衰退和股市估值风险的支撑，央行利率最终将见顶，美元走软和通胀到年底不会回到预期的3% 以下水平的前景，所有这些都将提供支撑。

此外，去年黄金购买量达到创纪录水平时，几家央行的去美元化趋势似乎将继续下去，从而为市场提供了一个软底部。

短期来看，Hansen暗示金价走势将取决于周三公布的美联储FOMC最新会议纪要和周五公布的美国非农就业报告。

在经济增长放缓甚至可能出现衰退的背景下，各国央行放缓了过去一年大幅加息的步伐。多数认为各国央行将在今年继续放缓加息步伐，但对于年底前是否降息仍持有不同看法。

以美联储为例。高盛认为美联储今年将不会降息，而中信证券认为美联储将在一季度停止加息，然后在年内下调利率。美联储在12月利率决议上表示无意在2024年之前降息，但联邦基金利率期货交易员仍预计今年会降息。他们预计联邦基金利率将在6月达到峰值4.98%，然后在年底前回落到4.57%。

新牛市开启，金价或升至3000美元

可以肯定的是，如果各国央行在今年全面转向鸽派，金价或将迎来新一轮强势行情。

花旗银行在上月发布的2023年商品展望中预测，金价今年1月将在1800美元/盎司附近徘徊，随着年中美国经济陷入衰退美联储转向，黄金将迎来一波交易高峰，价格将在年底达到1900美元/盎司以上。到2024年，金价将可能会进一步升至2000美元/盎司。

投资公司AuAg ESG Gold Mining更加乐观，其ETF经理Eric Strand上月表示，今年金价将创下历史新高，并开启“新的长期牛市”，价格将超过2100美元/盎司。

Strand解释称：

自金融危机爆发以来，各国央行作为一个整体，继续增加黄金储备，在2022年第三季度创下新纪录。

我们认为，各国央行将在2023年扭转加息并转向鸽派，这将在未来几年引发黄金的爆炸性走势。因此，我们认为，到2023年底，金价将至少上涨20%。

瑞士亚洲资本董事总经理兼首席投资官Juerg Kiener对这种看涨情绪做出了回应。Kiener上月对媒体表示，当前的市况与2001年和2008年的情况类似：

不会只是10%或20%，我认为黄金可能会创出新高。

Kiener在12月底接受媒体采访时说:

2001年，市场不仅仅是上涨了20%或30%，而是剧烈波动，2008年的情况也是如此，当时市场出现了小幅抛售，刺激措施又回来了，金价很快就从600美元涨到了1800美元，所以我认为我们很有可能看到大幅波动。

盛宝银行则给出了更加“离谱”的预测。

该行最新公布的研报将今年金价预期上调至3000美元，理由是全球今年将进入“战争经济”，各国将把主权经济利益和自力更生置于全球化之上。

盛宝预测马克龙将辞掉法国总统一职，英国重新加入欧盟，届时欧洲政治将迎来大洗牌。诚然，欧洲正面临严重的经济危机，英国和欧盟的通胀率处于数十年高位之际，能源危机助涨了民众的不满情绪，而这些都可能转化为重大的政治变革。

除此以外，盛宝认为，政府利用价格上限对物价进行管制、去美元化浪潮、黄金天然的避险属性等因素都将助推金价上涨。