贵金属割韭菜，杀人不眨眼。

昨日刚冲进去买贵金属的朋友们，今天就挨了一碗大面。

数据显示，国际贵金属日内再度跳水，黄金期货、现货双双跌破1910美元；COMEX白银则一度大跌8％，报22.4美元。不少黄金白银股也跟随跳水，天眼查数据显示，最牛中国白银集团最终大跌9%。

监管层及时提醒

如此波动的盘面，也令监管层出手“训话”。

在原油宝事件之后，国内投资者再度见证历史，而监管层及时发出提醒以避免出现上次的“惨痛教训”。

盘中，上金所公告称，“受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。请各会员单位做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。”

的确，从数据来看，黄金白银在刷新新高后，波动确实出现加剧。

对于前期吃到肉的投资者而言，7月份投资黄金股的收益率大概是20％左右；而7月投资黄金期货的涨幅则超过40％；投资黄金期权的收益则超过80％。

但由于波动加剧，昨天入场的妥妥吃了碗大面。

今日午间，现货黄金短线跳水，跌至1901美元/盎司关口，日内振幅高达3.7％，较日高回落逾70美元；白银更是出现罕见的15％的波动，为投资者刷新“历史”。

散户买黄金成上涨主因

一位黄金专业分析师称，金价之所以突然大幅飙涨，主要得益于大量资本纷纷涌入黄金ETF——过去5个交易日期间，全球最大黄金ETF——SPDR持仓量每天都在大幅增加，如今已创历史新高1228.81吨。

而过去一周涌入黄金ETF的主体中，主要有三类：有散户、对冲基金与资管产品、以及借机抬高价格出货的黄金贸易商。

不少散户因为美股三月以来的反弹过于凶猛，预计后续反弹缺乏基本面支撑，因此选择将流动性推向贵金属市场，可谓是“跑过巴菲特”，稳稳地吃到了每一波行情。

不过，不同于散户的是，对冲基金与资管产品在双面下注，他们一面通过加仓黄金ETF追涨金价，一面则通过黄金期货期权市场加大套保头寸持仓，应对潜在的金价回调风险。

多空博弈下，贵金属波动也加剧了。

疫苗不出 涨势没完？

有市场人士认为，黄金的上涨可能就这么戛然而止了。

而且从历史上来看，黄金创新高后快速下跌的现象并不少见。

他的观点主要基于，一、如今金价飙涨与美元指数大跌息息相关，在经历过去4个月大跌8％后，美元随时可能触底反弹拖累金价回落；二、金价上涨也与合约转换有关，目前资本开始将头寸从黄金期货8月合约转向12月合约，导致12月合约买量骤增推高金价，但随着合约转换结束，金价能否获得持续买盘支撑，仍是未知数。

但目前来看，脱去这两个小因素，黄金的升势更像是被框定在了一个更大的逻辑范畴中，一个是全球大放水的背景，一个是G2冲突的背景中。

而且有分析师称，黄金多头如今有一个很强大的优势是，虽然现货金价屡创纪录新高，但与此同时，几乎没有明显迹象显示出当前黄金出现1980年金价飙升时的投机过度状况。

从不少国内券商的分析中也能看出，看涨仍然是主基调。

高盛今天盘后发报告称，上调黄金白银价格预期，料金价有望升至2300美元，白银则上调至30美元/盎司；有期货交易商还称，疫情不停，黄金上涨不止！

盛宴仍在继续，但有人的筹码获利颇丰，但有人只是刚刚上车，希望黄金牛市可以更猛一些。乐观的人称，虽然黄金从2015年12月的低点到现在涨幅已经有85％左右了，但对比历史上的几次黄金大牛市，这个涨势其实并不算特别夸张。

解密君看了看，最猛的黄金牛市涨幅在400％左右，对比下来，如今涨幅真是毛毛雨呢。