当地时间12月6日，印度股市市值首次突破4万亿美元，仅次于美国、中国和日本。根据媒体汇编的数据，自2020年3月低点以来，印度总市值增长了约两倍。

当天，再创新高的印度主要基准股指NSE Nifty 50指数今年涨幅超13%，并有望创下史上首次连续八年上涨。

印度股市为什么连续大涨？摩根大通策略师巴特拉（Rajiv Batra）在研报中分析称：“我们认为，推动印度股市走高的近期因素包括强劲的经济数据、企业盈利数据、油价下跌和强劲的国内资金流。”

印度近期公布的第三季度国内生产总值（GDP）同比增长7.6%，位居全球十大经济体之首，前三个季度的增速分别为6.1%、7.8%和7.6%。一众华尔街投行纷纷调升了对印度的经济增速预测。巴克莱、花旗预测，在截至明年3月的2023-2024财年内，印度经济将增长6.7%，高于此前两家分别预测的6.3%和6.2%。摩根士丹利也将印度2024财年的GDP增长预测从6.4%上调至6.9%。摩根士丹利还基于此预测，印度股市有望连续三年保持在全球新兴市场衡量标准水平之上10%。

高盛上月也将印度股市评级上调至增持，称其具有“该地区最好的结构性增长前景”。野村控股在最新的亚洲-日本战略报告中维持了对印度股市的增持建议。

根据媒体数据，海外投资者今年净买入超过150亿美元的印度股票，印度国内资金也向印度股市投入200多亿美元。2022年，海外投资者净购买额达到创纪录的170亿美元。

除了基本面，消息层面上，上周末的选举结果显示，印度执政党印度人民党（BJP）在四个邦议会选举中的三个邦取得关键性胜利，有利于印度总理莫迪在明年5月大选连任。

分析认为，对投资者而言，BJP的这一胜利在一定程度上消除了潜在政治风险因素，在明年印度大选前巩固了莫迪的地位，令更多人押注印度政府政策将保持连贯性。

资管机构Wilson Asset Management的投资组合经理豪普特（Matthew Haupt）称：“BJP在地方选举中胜利能够增强投资者信心，我们可能会看到资本持续流入印度，延长印度股市持续上涨的时间。”

总体而言，从短期利好因素来看，印度人民党在地方选举中的胜利为投资者消除了一个政治风险因素，也在明年全国大选之前巩固了莫迪的地位，更多人押注政府政策将保持连贯性。与此同时，印度股市的涨跌紧跟印度经济增长，真正成为了“经济晴雨表”，今年印度经济持续活跃使其在全球经济增长放缓的情况下脱颖而出，成了股市上涨的推动力。

除此之外，分析认为，印度股市的制度、印度强劲的消费需求、印度企业的成长性等因素都成为了印度股市大幅上涨的催化剂。

但思睿集团首席经济学家洪灏表示，对于印度股市的涨幅，该国货币供应量的大幅上涨致使货币贬值和通胀的原因不应该被忽略，数据显示，1991年以来，印度货币供应涨了93倍，印度股指涨了66倍。因此，印度股指至少一大半涨幅来自于货币贬值和通胀。

不过，火热的行情也令一些分析师警示该市场估值过高、交易拥挤的风险。标普BSE Sensex指数目前的远期收益预期为20倍，略高于五年平均水平，也高于全球股市的16倍。股市波动性近期也与股指同步攀升。

同时，数据统计显示，印度投资者账户数量已从2019年12月的393万个激增至2023年10月底的1323万个。散户的大量涌入也可能给市场监管带来挑战。印度证券交易委员会前主席蒂亚吉（Ajay Tyagi）称：“金融知识有限的散户投资者希望能够轻松赚钱，然而市场存在泡沫。”

此外，来自大选结果的风险也并未完全消除。投行杰富瑞（Jefferies LLC）的全球股票策略主管Chris Wood称，印度2024年大选仍是一个重大风险，如果执政的BJP遭遇2004年时那样的意外失利，预计印度股市将会出现25%甚至更大规模的回调。他补充称，如若BJP选举失利，虽然现任政府一系列激进的改革项目不会被取消，但“会有很大的调整”。2004年5月，当时执政的全国民主联盟在大选中失败，三度出任总理的印度人民党创始人瓦杰帕伊（Atal Bihari Vajpayee）递交了辞呈，印度股市两天内暴跌约20%。

北京商报综合报道