卷土重来的厄尔尼诺现象，正引发全球原材料大涨，可能会在未来几个月内冲击全球能源和粮食供应，欧美已经有所回落的通胀再度面临升温威胁。

糖受威胁最为严重

厄尔尼诺现象是一种大规模海洋和大气相互作用的现象，可以导致干旱、风暴等极端天气，影响农作物产量。

荷兰合作银行农产品市场研究主管Carlos Mera在媒体采访中表示：

厄尔尼诺可能“爱吃甜食”，关于糖的一切都会受到影响。糖的价格变化可能已经转嫁给了消费者，巧克力的零售价肯定会大幅上涨。

荷兰合作银行在其 2024 年年度展望中说，与厄尔尼诺有关的东南亚、印度、澳大利亚和非洲部分地区的干旱可能会导致糖、咖啡和可可等软商品的价格继续上涨。

受佛罗里达极端天气和黄龙病的影响，2023年，橙汁期货攀升了 80%，在 11 月下旬创下历史新高；可可的价格今年飙升了 64%，创下 46 年来的新高；本月中旬，罗布斯塔咖啡品种的价格创下15年来的最高水平；而糖的价格自9月份创下12年来的最高点以来涨幅有所收窄，但今年仍然累计上涨13%。

Mera表示，厄尔尼诺现象与糖价上涨之间存在着“非常明显”的关系，因为这种天气模式往往会使泰国、印度和澳大利亚等主要糖出口国的气候条件比正常情况下更加干燥。

厄尔尼诺现象可能会使通胀上行

厄尔尼诺现象往往在12月达到顶峰，但其影响通常需要一段时间才能扩散到全球。

摩根士丹利分析师Rajeev Sibal在9月就注意到了这一现象，Sibal指出，厄尔尼诺现象持续之下，全球能源、粮食供应将迎冲击，其中高通胀和财政压力是两大主要风险。

尤其是对新兴市场而言，从较冷的拉尼娜现象转入厄尔尼诺现象，这些经济体往往最容易受到能源和粮食价格及生产大幅波动的影响，而且通常财政缓冲能力有限，无法抵御通胀风暴。

摩根士丹利警告称，厄尔尼诺现象将使对抗通胀的斗争变得更加艰难，美联储加息周期也可能因此持续更长时间。